受“HALO”交易与“Token出海”概念双重驱动，电力板块正迎来投资逻辑的重塑与资金面的持续关注。作为助力一键布局电力赛道的高效工具之一，电力ETF（561560）近期交投显著活跃，近9个交易日累计吸金3.65亿元，基金规模与份额分别攀升至13.41亿元和9.87亿份，双双创下历史新高。
市场关注度升温背后，是电力板块投资逻辑的重塑。一方面，“HALO”交易火爆出圈。该交易逻辑聚焦拥有大量实体资本、投资周期长、技术替代难度高、需求刚性的领域，这类资产短期难以被AI替代，有望受益于AI发展带来的增量需求——例如AI算力扩张带动电力需求上行。
另一方面，“Token出海”概念持续发酵。中国大模型企业通过API向全球输出推理服务，实现“算力留国内、价值走全球”。凭借电力和算力成本优势，2026年2月中国AI模型调用量三周内暴涨127%，以5.16万亿Token的周调用量首次超越美国，并在全球前五名中占据四席，凸显国内算力基础设施的全球竞争力与电力需求的长期支撑。
华泰柏瑞基金研究部表示，后续电力板块行情或值得期待。基本面方面，尽管2026年预计为电价降幅最大的一年，但随着火电装机高峰结束，2027年中国电力供需有望改善；此前市场预期2027年电力股基本面或迎反转，但近期HALO交易催化可能使这一预期提前。估值方面，在AI驱动下，变压器等传统电力设备行业PE已从20倍提升至40倍，电力受益于AI的周期相对滞后于电力设备，目前电力行业估值在10-15倍，后续有望向20倍中枢修复。
具备“HALO”属性的电力资产正吸引资金中低位布局。相较于电网设备等热门板块，当前电力行业估值或仍处相对洼地。截至26/3/5，电力ETF（561560）跟踪的中证全指电力公用事业指数市盈率为18.73倍，处于近5年43%的低估值区间，而中证电网设备主题指数市盈率达42.82倍，处于近5年100%的高估值点位。
据悉，电力ETF（561560）是市场首只跟踪中证全指电力公用事业指数的ETF，标的指数在电力及电网行业的占比达100%，覆盖57只成份股，涉及火电、水电、风电、核电、光伏发电、电网等细分行业，电力龙头股集中度较高。在“HALO”交易火热和AI算力扩张的背景下，该ETF为投资者提供了助力高效布局电力赛道、一键捕捉行业发展红利的配置工具。
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